La Fed si avvia a una delle riunioni più divisive dal 2019: il mercato attribuisce un 87-88 % di probabilità a un taglio di 25 pb, mentre gli stessi funzionari annunciano quattro dissensi “falchi” (reuters.com). La debolezza del dollaro – l’indice DXY scende ai minimi di un mese – alimenta la corsa a oro (+0,5 %) e Treasuries, segnalando che la svolta monetaria americana è ormai il barometro globale (reuters.com).

Il cambio di passo non è privo di contraccolpi: la rupia indiana ha toccato nuovi minimi storici a ₹90,42, mentre le Borse del Golfo, ancorate a valute legate al dollaro, restano caute perché un taglio Fed ridurrebbe il carry locale e metterebbe pressione sui proventi petroliferi (reuters.com). In Europa, i fondi pensione britannici riducono l’esposizione a Wall Street temendo una “bolla AI”, sintomo che il rischio finanziario si sta spostando dal costo del denaro alla concentrazione degli utili (ft.com).

Storicamente, i tagli d’emergenza del 1998 e del 2019 evitarono recessioni profonde, ma gonfiarono asset già cari. Oggi il contesto è opposto: utili in rallentamento, insolvenze aziendali in aumento e un Congresso ostile a stimoli fiscali suggeriscono che un singolo taglio potrebbe non bastare a invertire la stretta sul credito. Se la Fed optasse per un “hawkish cut”, il dollaro potrebbe rimbalzare, riaccendendo i timori sui debiti in valuta forte delle economie emergenti.

“Il vero pericolo non è abbassare i tassi, ma credere che basti premere un pulsante perché il resto del mondo obbedisca” – Mohamed El-Erian, economist, 2025.

The Gist AI Editor

La Mossa Ostile a Hollywood

Una battaglia in stile “Succession” sta scuotendo l’industria dei media. Paramount ha lanciato un’offerta pubblica di acquisto ostile da 108,4 miliardi di dollari per Warner Bros. Discovery, sfidando direttamente l’accordo precedentemente accettato da Warner con Netflix. L’offerta interamente in contanti di Paramount, pari a 30 dollari per azione, supera quella di Netflix, un mix di contanti e azioni valutato circa 27,75 dollari per azione. A mio avviso, questa mossa è un affascinante esercizio di capitalismo puro: Paramount si appella direttamente agli azionisti, scavalcando un consiglio di amministrazione che considera non collaborativo. La contesa per il controllo di franchise iconici come “Harry Potter” e HBO dimostra come la competizione di mercato possa sbloccare valore e offrire agli azionisti la scelta definitiva sul futuro delle loro proprietà.

La Scommessa Cripto di Saylor

MicroStrategy, il più grande detentore corporate di Bitcoin, ha nuovamente mostrato la sua fiducia nel crypto-asset. L’azienda ha annunciato l’acquisto di altri 10.624 bitcoin per circa 962,7 milioni di dollari. Questa mossa porta il suo tesoro totale a 660.624 bitcoin. Nonostante le azioni della società (MSTR) abbiano registrato un calo di oltre il 50% negli ultimi sei mesi, l’amministratore Michael Saylor persevera nella sua strategia non convenzionale, utilizzando la società come un veicolo di investimento in Bitcoin. Osservo come questa strategia ad alta leva finanziaria, che un tempo ispirava imitatori, sia ora un test cruciale sulla volatilità e sul ruolo degli asset digitali nelle tesorerie aziendali, un esperimento coraggioso ai confini della finanza tradizionale.

L’Oracolo di Washington

I mercati globali sono in attesa, concentrati non solo sul previsto taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, ma soprattutto sul suo “dot plot”, il grafico che mappa le future proiezioni sui tassi dei suoi membri. Questo strumento, a mio parere, è diventato più importante della decisione stessa, poiché offre una rara finestra sulle intenzioni future della banca centrale. Un taglio dei tassi senza un chiaro segnale di futuri allentamenti potrebbe deludere gli investitori, rafforzando il dollaro e inasprendo le condizioni finanziarie globali. La capacità della Fed di calibrare la sua comunicazione sarà decisiva per evitare turbolenze in un’economia che mostra segnali di rallentamento.

L’Armata Robotica Cinese

Pechino sta accelerando la sua spinta strategica nella robotica umanoide, considerandola una tecnologia di frontiera. Con l’obiettivo di raggiungere la produzione di massa entro il 2025, la Cina sta costruendo un ecosistema industriale completo. Il governo ha lanciato un fondo di venture capital sostenuto dallo stato che mira a raccogliere quasi 1 trilione di yuan (circa 138 miliardi di dollari) per finanziare l’intelligenza artificiale e la robotica. Questo approccio dall’alto verso il basso contrasta nettamente con l’innovazione più decentralizzata dell’Occidente. Credo che questa competizione non sia solo tecnologica ma anche ideologica, mettendo a confronto modelli di sviluppo economico radicalmente diversi nel tentativo di dominare la prossima rivoluzione industriale.

I nuovi equilibri di potere e le strategie di mercato si delineano giorno dopo giorno; ci vediamo alla prossima edizione di The Gist.

Fed’s Tone, Dot Plot Are Key For Dollar Direction
— Wall Street Journal

Financial Services Roundup: Market Talk
— Wall Street Journal

Tech, Media & Telecom Roundup: Market Talk
— Wall Street Journal

Hannah Fry Decodes Spain
— Bloomberg

How the Paramount and Netflix Bids for Warner Bros. Compare
— Bloomberg

French Power Prices Tumble to Zero as Warm Weather Dents Demand
— Bloomberg

Today’s european developments span multiple important areas. Key stories include economic developments, political changes, and technological advances.

Full details are available in the source links below.

Haus der Geschichte: Eröffnung der neuen Dauerausstellung
— ZDF

Europa allana el camino a la creación de centros de deportación de migrantes fuera de la UE
— El Pais

DRC fighting worst cholera outbreak in 25 years — UNICEF
— Deutsche Welle

Aktuelles zum Krieg in der Ukraine
— ZDF

So viele Firmenpleiten wie seit 2014 nicht mehr
— ZDF