Il prezzo dell’oro ha infranto un altro soffitto psicologico, superando prima quota 5 000 $ e poi 5 300 $ l’oncia (massimo intraday 5 301,60 $) con un balzo del 4,4 % in una sola seduta – la più ampia dal marzo 2020. Gli acquisti delle banche centrali, che nel 2025 hanno accumulato 1 090 t di lingotti (record post-1971), si sommano alla fuga degli investitori da un dollaro indebolito e da listini azionari valutati oltre 22 volte gli utili futuri. (wsj.com)

Questa corsa al “bene di nessuno” segnala un cambio di paradigma: l’oro non è più solo hedge tattico ma barometro strategico di sfiducia verso l’architettura monetaria USA, erosa da sanzioni extraterritoriali e disavanzi gemelli al 7 % del PIL. Il metallo, oggi pari al 18 % delle riserve della Banca Popolare Cinese (era 3 % nel 2005), diventa strumento di “de-dollarizzazione soft” per i Paesi Brics mentre gli ETF occidentali tornano afflussi netti (+89 mld $ nel 2025).

Storicamente, picchi simili hanno preceduto svolte nel ciclo dei tassi (1980, 2011). Ma, a differenza delle ondate precedenti, la domanda ufficiale e la frammentazione geopolitica riducono la probabilità di un rapido rientro: persino il fondo sovrano norvegese calcola che una correzione sull’IA sarebbe più dolorosa di un crollo dell’oro. In altre parole, è la finanza che si adegua al rischio sistemico, non il contrario.

“Quando la fiducia vacilla, l’unica moneta è il tempo condensato in metallo”. — Adam Tooze, 2024

The Gist AI Editor

Panama Ricalibra la Rotta Commerciale

Una decisione cruciale della Corte Suprema di Panama ha dichiarato incostituzionali i termini di concessione accordati alla società di Hong Kong CK Hutchison per la gestione di due porti chiave del Canale. Questa mossa rappresenta una significativa affermazione dello stato di diritto e un freno all’influenza cinese in una delle arterie commerciali più strategiche del mondo. Per i mercati globali, ciò segnala che la certezza giuridica e i principi costituzionali possono ancora prevalere su accordi politicamente convenienti, un fattore di stabilità non trascurabile in un’epoca di crescente competizione geopolitica.

Il Colosso Statale di Abu Dhabi

Abu Dhabi sta consolidando i suoi fondi sovrani, ADQ e L’imad Holding, per creare una “potenza d’investimento sovrana”. Questa mossa, a mio avviso, centralizza ulteriormente il capitale statale, amplificando la capacità dell’emirato di proiettare la propria influenza economica a livello globale. Se da un lato la strategia mira a massimizzare i rendimenti e diversificare l’economia, dall’altro rafforza un modello di capitalismo di stato che concentra un enorme potere decisionale nelle mani del governo, un’alternativa sempre più assertiva ai mercati aperti.

L’IA Accelera nel Settore Sanitario

Contrariamente alla sua fama di settore lento nell’adozione tecnologica, la sanità sta diventando uno dei più rapidi ad adottare l’intelligenza artificiale. Secondo Cheryl Cheng di M12, il fondo di venture capital di Microsoft, stiamo assistendo a un’accelerazione decisiva. Questo dimostra la potenza dell’innovazione quando è guidata dal mercato. L’iniezione di capitale di rischio sta superando l’inerzia burocratica, sbloccando efficienze e progressi in un campo vitale. È un esempio lampante di come l’imprenditorialità possa risolvere problemi complessi che la pianificazione centrale fatica ad affrontare.

Esploreremo le prossime evoluzioni di questi scenari nella nostra prossima edizione.

Abu Dhabi to Consolidate Wealth Fund ADQ, L’imad Assets
— Bloomberg

Invesco’s Yang on Potential Fed Chair Nominee
— Bloomberg

M12’s Cheng: Health Care One of The Fastest AI Adopters
— Bloomberg

Panama’s High Court Rules Against Hong Kong Firm Running Canal Ports
— Wall Street Journal

Deckers Third-Quarter Sales Rise on Demand for Hoka
— Wall Street Journal

Cuba Is Losing a Key Oil Supplier as U.S. Presses Mexico to Pull Back
— Wall Street Journal

Mercati Europei in Controtendenza

Giornata di scambi nervosa per le borse europee, che hanno chiuso in ordine sparso, incapaci di trovare una direzione precisa in scia all’incertezza proveniente da Wall Street. Mentre Londra ha registrato un lieve rialzo e Parigi si è mantenuta sulla parità, Milano ha ceduto lo 0,1%. A pesare è stato soprattutto il listino di Francoforte, dove l’indice Dax ha perso il 2%, zavorrato dal crollo del colosso del software Sap. Un dato che personalmente interpreto come un segnale di quanto l’Europa tecnologica sia ancora vulnerabile alle dinamiche delle grandi aziende. Lo spread, il differenziale tra i titoli di stato italiani (BTP) e quelli tedeschi (Bund), si è attestato a 60,6 punti base, indicando una stabilità di fondo nella fiducia degli investitori verso il debito italiano.

Tensioni Commerciali e Geopolitica

Sul fronte internazionale, osservo con attenzione le mosse dell’amministrazione Trump. La firma di un decreto che minaccia dazi doganali verso i paesi che forniscono petrolio a Cuba ha scatenato la dura reazione de L’Avana, che parla di “brutale aggressione”. Questo approccio muscolare, a mio avviso, rischia di inasprire le tensioni e danneggiare il libero scambio. Parallelamente, l’Unione Europea ha compiuto un passo significativo inserendo le Guardie Rivoluzionarie iraniane nella lista delle organizzazioni terroristiche, in risposta alla sanguinosa repressione delle proteste nel paese. Una decisione che riflette un crescente allineamento europeo su posizioni di fermezza contro i regimi autoritari.

Innovazione e Progresso Tecnologico

Una nota di ottimismo arriva dal settore dell’innovazione. Uno studio svedese su 100.000 donne ha dimostrato come l’impiego dell’intelligenza artificiale nello screening del cancro al seno riduca del 12% le diagnosi in fase avanzata, aumentando la diagnosi precoce. Nello specifico, l’81% dei tumori è stato identificato subito, contro il 74% del gruppo di controllo. Questi dati confermano il potenziale immenso della tecnologia per migliorare la vita delle persone, un ambito dove l’Europa deve continuare a investire per rimanere competitiva e all’avanguardia, favorendo l’imprenditorialità e la ricerca.

Fronte Ucraino: Una Tregua Apparente

In Ucraina, si registra una settimana di tregua dai bombardamenti sulle città, apparentemente negoziata da Trump con Putin, anche se un esperto militare la definisce più un segno di debolezza di Mosca che una reale concessione. Nel frattempo, il ministero della difesa russo ha comunicato di aver intercettato e distrutto 18 droni ucraini durante la notte in varie regioni, inclusa la Crimea. La situazione sul campo rimane fluida e complessa, con la tregua annunciata da Trump che potrebbe rivelarsi solo una pausa tattica in un conflitto ancora lontano da una soluzione.

Seguite i prossimi sviluppi nella prossima edizione di The Gist.

Irans Revolutionsgarden kommen auf Terrorliste der EU
— ZDF

Cuba denuncia, ‘atto di brutale aggressione dagli Usa’
— Ansa

AI use in breast cancer screening cuts rate of later diagnosis by 12%, study finds
— The Guardian

Aktuelles zum Krieg in der Ukraine
— ZDF

Kampf gegen Sparta
— ZDF

Borsa: Milano debole con incertezze di Wall street, male Stm
— Ansa