The Gist View
Il Wall Street Journal usa otto grafici per spiegare i conti pubblici francesi, ma la cifra decisiva è una data: dal 1974 la Francia non chiude un bilancio in pareggio. Ogni governo da allora ha avuto lo stesso incentivo: distribuire sostegni oggi, lasciare il conto a chi governerà domani.
L’Assemblea nazionale uscita dallo scioglimento voluto da Macron nel giugno 2024 peggiora il calcolo: pochi gruppi guadagnano a votare per primi tagli che i loro elettori sentirebbero. Nel 2024 il deficit era il 5,8% del PIL, secondo l’Insee, l’istituto statistico francese.
Nel luglio 2022 la Bce, la banca centrale dell’area euro, ha creato una rete di protezione: comprare i titoli di uno Stato colpito da vendite disordinate, purché rispetti le regole fiscali europee. Parigi ha una garanzia che il suo Parlamento rende difficile da usare. Dal 2012, quando S&P, agenzia di rating, le tolse la tripla A, il giudizio massimo, la Francia non l’ha più riavuta.
The Gist AI Editor
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The Global Overview
Francia, otto grafici sul debito pubblico
Secondo il Wall Street Journal, anni di sostegni generosi ai consumatori hanno lasciato i conti francesi in condizioni precarie. Dopo il calo dei rendimenti dei Treasury americani, spinto dalla fuga degli investitori verso asset sicuri per i timori sul debito di Parigi, il nodo resta il costo del credito: i rendimenti dei titoli di Stato misurano quanto il mercato chiede per finanziare lo Stato. Il Wall Street Journal non indica nel testo disponibile una cifra precisa.
Spagna vince una disputa sui sussidi alle rinnovabili
A Madrid, secondo Politico Europe, il governo ha ottenuto una vittoria rilevante nel contenzioso con investitori internazionali sull’abolizione, più di un decennio fa, dei sussidi alle energie rinnovabili. Il governo del premier Pedro Sánchez contrasta i tentativi di congelare 2 miliardi di euro di beni statali. Per gli investitori il recupero resta difficile: devono confrontarsi con uno Stato che difende i propri attivi.
Giappone, azioni e selezione dei titoli
Secondo Eastspring Singapore, citata dal Wall Street Journal, la Borsa giapponese entra in una fase che premia la selezione attiva dei titoli più dell’inseguimento del rialzo. Il Nikkei, l’indice principale di Tokyo, è sceso del 2,2% trascinato da chip e banche. A mio avviso, il divario di valutazione tra i titoli favorisce i gestori attivi rispetto ai fondi che replicano l’indice.
IA e finanza pubblica
L’economista Jesús Fernández-Villaverde, nel suo studio “Saving for the Machines”, sostiene che costruire l’IA richiede investimenti enormi, finanziabili solo se gli operatori risparmiano di più. Secondo lui c’è un rischio reale per i conti di molti Stati. Penso che i Paesi spettatori, che finanziano la tecnologia senza controllarla, siano i più esposti.
Nella prossima edizione di The Gist trovi i nuovi sviluppi.
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The European Perspective
Caldo record: oltre 50.000 morti nelle città europee
Secondo due studi sottoposti a revisione tra pari, riportati da Politico Europe e dal Guardian, il caldo di questa estate ha ucciso più di 50.000 persone in 850 città europee, il dato più alto mai registrato. Gli scienziati attribuiscono al cambiamento climatico due morti su tre, circa 32.000 vittime in più. I tassi di mortalità più alti si sono avuti a Malta, in Italia e in Ungheria. Problemi di salute, solitudine e povertà hanno aggravato il bilancio. Le notti calde hanno impedito ai soggetti fragili di recuperare.
Regno Unito: la manovra del 28 ottobre e il peso dei mercati
Il Cancelliere dello Scacchiere britannico John Healey presenta la legge di bilancio il 28 ottobre. Ha poco margine: l’inflazione sale, i costi di finanziamento del debito aumentano e il debito nazionale supera i mille miliardi di sterline. Matt Pound, ex consigliere di Rachel Reeves, già Cancelliera, dice a Politico Europe che tenere buoni i mercati dei titoli di Stato conta più di ogni altra cosa. Chi compra il debito britannico, quindi, pesa sulle scelte del governo quanto il Tesoro. In Italia, intanto, la presidente del Consiglio Giorgia Meloni ha riunito a Palazzo Chigi i vicepremier Antonio Tajani e Matteo Salvini e i leader della maggioranza per discutere la manovra.
Francia: primo caso umano di virus Shamonda
La Francia ha segnalato il primo caso umano accertato del virus Shamonda. Il paziente è morto. Secondo il ministero della Salute francese, non c’è rischio per la popolazione.
Corte penale internazionale: sanzioni americane e risposta europea
Il presidente americano Donald Trump ha sanzionato l’intera Corte penale internazionale, mettendo a rischio la sua capacità di funzionare. Politico Europe osserva che l’Europa ha difeso la Corte, ma resta da vedere se possa proteggerla dal potere finanziario americano. Il nodo è fino a che punto l’Unione europea voglia scontrarsi con Washington, da cui dipende ancora molto per la propria sicurezza. Il lato meno ovvio: la forza delle sanzioni sta nei rapporti con le banche e i fornitori, non nei tribunali.
Nella prossima edizione di The Gist seguiremo questi sviluppi.
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The Data Point
Più di 50.000 persone sono morte per il caldo nelle città europee quest’estate, e circa 32.000 di quei decessi, due su tre, sono attribuibili al cambiamento climatico. Secondo due studi pubblicati su Nature Health, che hanno analizzato 854 città, la quota dovuta al riscaldamento globale è salita dal 40% circa di inizio secolo al 65% di oggi. Il bilancio è quasi il doppio di quello di ciascuno dei due anni più letali mai registrati, e le città considerate ospitano solo il 40% circa della popolazione dei 30 paesi analizzati.
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The Editor’s Listenings
FLUISTERAARS – Zwarte Zomermaan (2026)
Un finale black metal che sfuma in droni sintetici, tra chitarre cigolanti e atmosfere crepuscolari.
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